股票代碼：000564 股票簡稱：供銷大集
供銷大集集團股份有限公司投資者關系活動記錄表
編號：2025-004
投資者關系活動類別 | □特定對象調(diào)研 □分析師會議 □媒體采訪 □業(yè)績說明會 □新聞發(fā)布會 □路演活動 □現(xiàn)場參觀 √其他 |
參與單位 | 國泰海通證券研究所及其白名單客戶合計31家機構（詳見附件） |
時間 | 2025年5月8日 |
地點 | 北京市西城區(qū)宣武門外大街甲1號環(huán)球財訊中心D座14層 |
形式 | 電話會議 |
上市公司接待人員 | 董事長朱延東、董事會秘書杜璟、財務總監(jiān)王欣、副總裁謝國光 |
投資者關系活動主要內(nèi)容介紹 | 1.公司提出“打造全國領先的城鄉(xiāng)流通基礎設施建設運營商”的3-5年目標，未來將如何深化“實業(yè)+資本”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略？ 自公司2024年4月實控人變更為供銷總社后，公司明確“打造全國領先的城鄉(xiāng)流通基礎設施建設運營商”的3-5年目標，“實業(yè)+資本”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略是實現(xiàn)路徑，具體而言，一是做強實業(yè)，公司三大業(yè)務方向確定為商業(yè)運營、商貿(mào)物流、商品貿(mào)易，這是公司發(fā)展的根基，通過原有存量業(yè)務、下一步整合的商業(yè)發(fā)展公司以及供銷體系內(nèi)資源，筑牢實業(yè)根基；二是做優(yōu)資本，通過資本運作手段助力三大業(yè)務方向擴大規(guī)模、延伸產(chǎn)業(yè)鏈、提升實業(yè)競爭力和盈利能力；三是通過實業(yè)加資本雙輪驅(qū)動，構建基于城鄉(xiāng)商品流通、日用品下鄉(xiāng)、農(nóng)產(chǎn)品進城的生態(tài)圈。充分發(fā)揮資本的作用，通過產(chǎn)業(yè)協(xié)同、產(chǎn)業(yè)整合，更好的凸顯供銷大集作為供銷總社下屬上市公司在日用品下鄉(xiāng)、農(nóng)產(chǎn)品進城雙向流通的作用。 2.商業(yè)運營、商貿(mào)物流、商品貿(mào)易三大業(yè)務方向的發(fā)展目標？三者如何形成閉環(huán)生態(tài)？ 對于商業(yè)運營，目標是要提質(zhì)增效。作為全國城鄉(xiāng)居民現(xiàn)代生活方案供應商，通過原有百貨、連鎖超市、購物中心以及寫字樓等商業(yè)資產(chǎn)的有機運營，為城鄉(xiāng)居民提供更優(yōu)質(zhì)的生活方式，包括供應商品和服務。 對于商貿(mào)物流，下一步的發(fā)展目標是在全國以區(qū)域帶動全域，構建基于區(qū)域的工業(yè)品下鄉(xiāng)和農(nóng)產(chǎn)品進城的整合物流樞紐和平臺，聚焦區(qū)域消費品物流配送、區(qū)域農(nóng)產(chǎn)品上行展示的窗口、區(qū)域商貿(mào)物流整合提質(zhì)增效的樞紐平臺，以及對接地方政府促進民生物品保供穩(wěn)價。 對于商品貿(mào)易，通過采購平臺和營銷體系，從國內(nèi)和國際兩個方向來為城鄉(xiāng)居民篩選、精選、采購和供應優(yōu)質(zhì)的日用消費品和農(nóng)產(chǎn)品，更好地通過商品貿(mào)易的鏈條去助推和貫穿城鄉(xiāng)流通體系。 未來圍繞商業(yè)運營、商貿(mào)物流和商品貿(mào)易方向，總體的方向是希望通過三維構建來形成立體有機、點線面結合的城鄉(xiāng)雙向流通體系。具體而言，公司的經(jīng)營場所、經(jīng)營面積以及商業(yè)發(fā)展的地下商業(yè)空間，就是一個個的點，通過遍布全國的點來提供優(yōu)質(zhì)的商品和服務。商品貿(mào)易則是一條線，通過商品貿(mào)易精選、優(yōu)選優(yōu)質(zhì)的日用消費品和農(nóng)產(chǎn)品，線上線下渠道相結合，通過這條線來貫穿城鄉(xiāng)雙向流通。基于區(qū)域形成工業(yè)品下鄉(xiāng)和農(nóng)產(chǎn)品進城的雙向物流整合樞紐和平臺則是一個面，支撐雙向物流作為中間的軸樞紐和平臺，暢通提升雙向物流的質(zhì)量和效率。 通過點線面結合的城鄉(xiāng)雙向流通體系，構建一個生態(tài)鏈和生態(tài)圈，形成閉環(huán)，發(fā)揮好兩個方面的功能和作用。一是市場的功能和作用，通過各類企業(yè)主體，依托城鄉(xiāng)雙向流通體系去完全充分地參與市場競爭，依靠低成本、高效率、優(yōu)體驗來充分發(fā)揮市場的價值和功能，引導整個行業(yè)更好地促進城鄉(xiāng)雙向流通的質(zhì)量和效率。二是發(fā)揮好國家隊保供穩(wěn)價的功能和作用，在關鍵的時候能夠成為在日用消費品和農(nóng)產(chǎn)品流通領域隨時抓得住、用得上的關鍵力量，在非常時期充分發(fā)揮好城鄉(xiāng)流通國家隊的作用，發(fā)揮好保供穩(wěn)價的功能。 3.收購北京新合作商業(yè)發(fā)展的目的和戰(zhàn)略意義？ 商業(yè)發(fā)展公司主營商業(yè)網(wǎng)點建設與運營、商貿(mào)物流、大宗商品貿(mào)易三大業(yè)務，是中國供銷集團有限公司旗下供銷商貿(mào)集團的核心企業(yè)，是國內(nèi)單建式平急兩用、平戰(zhàn)結合人防工程開發(fā)建設與運營的領軍企業(yè)。商業(yè)發(fā)展公司平急兩用、平戰(zhàn)結合的“星悅茂”智慧商業(yè)項目在商業(yè)資產(chǎn)運營方面能與上市公司形成良好的業(yè)務協(xié)同，進一步完善上市公司在城鄉(xiāng)雙向流通渠道中的網(wǎng)點布局。其次，商業(yè)發(fā)展公司簽約運營管理的平急兩用功能的集采集配中心項目能與上市公司原有的商貿(mào)物流園業(yè)務的區(qū)域互補和優(yōu)化，有利于城鄉(xiāng)雙向流通渠道中的物流渠道的建設。再次，商業(yè)發(fā)展公司專業(yè)商品貿(mào)易團隊有利于上市公司整合商品貿(mào)易資源，能有效嫁接并拓展商品貿(mào)易業(yè)務，加快貿(mào)易品種結構轉(zhuǎn)型，提升經(jīng)營效益，積極探索進出口貿(mào)易、來料加工等業(yè)務。 商業(yè)發(fā)展公司積極踐行以人為核心的新型城鎮(zhèn)化、鄉(xiāng)村振興等國家戰(zhàn)略，以產(chǎn)業(yè)為核心，聚焦商業(yè)流通基礎設施建設，推動商業(yè)網(wǎng)點建設與運營、商貿(mào)物流、大宗商品貿(mào)易三大板塊協(xié)同發(fā)展，進一步暢通“工業(yè)品下鄉(xiāng)、農(nóng)產(chǎn)品進城”雙向流通渠道，參與城市更新、縣域商業(yè)體系建設、現(xiàn)代物流體系再造，致力于新型商業(yè)網(wǎng)點、綜合商貿(mào)物流等潛力巨大的新型空間的運營和管理，構筑新時代全新的商貿(mào)流通平臺。 4.2024年公司內(nèi)部管理經(jīng)營的變化？大股東對財務上有具體要求嗎？ 2024年公司緊緊圍繞“123456”總體工作思路，堅決貫徹“大刀闊斧、破立并舉、爭分奪秒”總體工作要求，全面推動“經(jīng)營提升、資本運作、減債化債、強化管理、機制搞活、黨建引領”六項重點工作，系統(tǒng)推進公司經(jīng)營向好發(fā)展。 公司踐行“實業(yè)+資本”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，深入整合自身優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)及業(yè)務，優(yōu)化商業(yè)運營、商貿(mào)物流、商品貿(mào)易三大業(yè)務布局，服務“工業(yè)品下行、農(nóng)產(chǎn)品上行”雙向流通網(wǎng)絡，打造國內(nèi)領先的城鄉(xiāng)流通基礎設施建設運營商。 公司在黨建、企業(yè)文化、管理架構、制度建設、業(yè)務融合等各個方面快速融入供銷總社大家庭，大力推動市場化改革，積極提升經(jīng)營活力，化解歷史遺留問題，強化流程梳理和制度建設，在健全現(xiàn)代企業(yè)治理體系、激發(fā)組織活力動能方面取得了階段性成效。 同時，為了進一步提升公司經(jīng)營質(zhì)量和高效發(fā)展能力，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，打造經(jīng)營穩(wěn)健、運營規(guī)范、業(yè)績優(yōu)良的上市公司，有效維護廣大投資者的根本利益，公司將充分挖掘股東、財務投資人、并購企業(yè)等各方在資金、資產(chǎn)、管理等相關領域的優(yōu)勢，優(yōu)化公司資產(chǎn)負債結構，深度整合產(chǎn)業(yè)資源，進一步提升公司價值。 財務方面，大股東要求公司財務工作嚴格按照上市公司監(jiān)管要求及會計準則開展，真實反映公司的財務狀況和經(jīng)營成果；應全面落實中央八項規(guī)定，在生產(chǎn)經(jīng)營工作中做好降本增效和費用管控、應收款項管理及回收、財務分析、財務監(jiān)控的相關工作。 5.2025年底前完成海南封關，對公司業(yè)務的影響？?？?、三亞投資建設集采集配中心進展？ 根據(jù)《海南自由貿(mào)易港建設總體方案》部署，海南2025年將實現(xiàn)“封關”運作，公司聚焦產(chǎn)業(yè)機遇，把握海南封關后成為國際消費中心的預期，圍繞現(xiàn)代服務業(yè)樞紐，制定企業(yè)戰(zhàn)略應對；海南自貿(mào)港的建設提速，《關于推進海南自由貿(mào)易港貿(mào)易自由化便利化若干措施的通知》等政策相繼出臺，在“雙循環(huán)”新格局與政策紅利疊加下，2025年將成為零售業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展躍遷的關鍵窗口期。公司以消費者為中心，以商業(yè)創(chuàng)新與模式突破為抓手，實現(xiàn)從規(guī)模擴張到價值創(chuàng)造的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。公司目前暫未在海口、三亞落地集采集配中心，公司后續(xù)將結合業(yè)務發(fā)展需要，積極尋找合適的投資機會謀劃布局，適時推進在?？凇⑷齺喭顿Y建設集采集配中心的規(guī)劃。 6.存量物流園的情況？物流園的盈利模式？ 公司現(xiàn)經(jīng)營管理的有湘中國際物流園、江永商貿(mào)物流園、五峰商貿(mào)物流園、邵陽縣商貿(mào)物流園、平江商貿(mào)物流園5個已投入運營的物流園，運營面積超過70萬平方米，圍繞地方特色農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，如五香、茶葉、中藥材、茶油、汽貿(mào)等產(chǎn)品，打造集合農(nóng)產(chǎn)品集采交易、倉儲、冷鏈為一體的綜合型物流園。 公司將推動重點區(qū)域存量土地開發(fā)以及存量可售物業(yè)去化，實現(xiàn)資金良性循環(huán)與滾動發(fā)展，如湘中物流園深化區(qū)域物流產(chǎn)業(yè)布局，依托存量用地，聯(lián)動行業(yè)頭部企業(yè)，整合構建集采集配、加工分揀、冷鏈云倉、零擔快運、電商直播、供應鏈服務及共享物流平臺。同時將依托現(xiàn)有縣域集采集配中心網(wǎng)絡，以數(shù)字化、智能化為核心抓手，深化多業(yè)態(tài)協(xié)同，強化集采集配中心區(qū)域供應鏈總部功能，全面提升其作為“物流樞紐集散地、區(qū)域供應鏈總部、特色農(nóng)產(chǎn)品展銷窗口、應急物資儲備倉”的四位一體功能。 7.超市、百貨業(yè)務的經(jīng)營情況？是否有調(diào)改計劃？ 針對超市業(yè)務，深化順客隆社區(qū)零售網(wǎng)絡布局，強化“即時零售+社區(qū)服務”模式，完善“一小時生活圈”生態(tài)。例如擴大生鮮占比、嵌入代收快遞、社區(qū)團購自提等便民功能，打造“家門口的生活中心”。百貨板塊則推進“場景化轉(zhuǎn)型”，以民生百貨、望海國際等核心商業(yè)項目為抓手，通過空間功能重構、消費場景革新與品牌矩陣煥新，打造沉浸式、體驗式商業(yè)綜合體，逐步實現(xiàn)從“傳統(tǒng)賣場”向“體驗式社交空間”的經(jīng)營轉(zhuǎn)型。 8.公司旗下6家百貨、61家超市的盈虧情況？ 在國內(nèi)消費潛能持續(xù)釋放的背景下，同質(zhì)化競爭加劇，零售行業(yè)呈現(xiàn)“紅海競爭”態(tài)勢。大量同類型企業(yè)通過價格戰(zhàn)、流量爭奪、場景復制等方式搶占市場份額，尤其在社區(qū)團購、即時零售、體驗場景等新興領域，產(chǎn)品結構趨同、服務模式相似的問題突出。 為應對市場競爭，公司構建差異化價值體系，革新產(chǎn)品品類，開發(fā)地域特色食品等差異化品類；升級場景化服務，在順客隆、望海國際試點“即時零售+社區(qū)服務”模式；深挖會員價值，針對高凈值客戶推出專屬選品、端對端接送等權益，實現(xiàn)會員復購率提升。未來，通過提升品牌管理、調(diào)整經(jīng)營結構及商品結構、精細化運營、線上線下互動提升服務、知名品牌引入及汰換工作、降低物流業(yè)務成本等措施，持續(xù)推動資源高效配置與商業(yè)價值最大化釋放。 9.全年開關店計劃以及線上業(yè)務布局情況？ 門店方面，公司堅持“質(zhì)量優(yōu)先”原則，動態(tài)優(yōu)化門店網(wǎng)絡。對于高效門店，通過服務創(chuàng)新與資源傾斜鞏固優(yōu)勢，例如順客隆社區(qū)店深化“生鮮+即時零售”模式；對于潛力門店，針對區(qū)域消費特點定制調(diào)改，如引入外貿(mào)商品、文旅特色商品等；對于低效門店，采取“輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型”或戰(zhàn)略性退出，確保資源聚焦核心市場。通過分級管理與精準投入，持續(xù)提升整體經(jīng)營質(zhì)量。 線上業(yè)務方面，公司以“超集好”電商平臺為核心，通過輻射供應鏈上下游的生產(chǎn)商、代理商、農(nóng)批市場、電商平臺及店鋪，共享公司旗下商超、百貨等消費者會員資源，圍繞生鮮果蔬、酒水及日雜等產(chǎn)品線，開展線上線下零售業(yè)務和批發(fā)業(yè)務。去年，公司深化業(yè)務變革，擴張零售批發(fā)業(yè)務，奠定美團華南區(qū)、廣東區(qū)優(yōu)勢地位；優(yōu)化供應鏈渠道，成為阿里、美團、抖音、京東等商家頭部供應體系成員之一；聚焦營銷矩陣打造，開展數(shù)字化業(yè)務合作，線上零售收入同比增長105.47%。 10.投資性房地產(chǎn)近幾年都有10億左右的非經(jīng)，主要原因以及未來影響如何？ 公司投資性房地產(chǎn)主要為出租類的商業(yè)地產(chǎn)，采用公允價值模式計量，每年度末聘請評估機構對投資性房地產(chǎn)進行公允價值評估，2023公允價值變動損失為10.8億元，2024年公允價值變動損失為11.4億元，主要原因是公司的投房價值較大，2024年年底賬面公允價值有118億元，且近幾年受房地產(chǎn)市場價格呈現(xiàn)單價下降、租金下降、空置率升高的趨勢，對公司投資性房地產(chǎn)估值影響較大，導致出現(xiàn)較大減值。 公司投資性房地產(chǎn)未來估值仍會跟隨國內(nèi)地產(chǎn)市場行情、公司租賃水平的變化而產(chǎn)生價值的波動，公司一季度出租率有所提升，加上經(jīng)營調(diào)改的進一步落地，會對投房估值產(chǎn)生積極影響，但最終以每年度聘請的評估機構出具的評估結果為準。 11.2024年和2025第一季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流為負，主要原因是什么？ 2024年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負，主要為公司重整成功后，收到產(chǎn)投、財投的資金，賬面資金相對充裕，為了解決歷史遺留問題，2024年4月之后支付歷史欠稅、歷史欠款以及退還保證金等；2025年第一季度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負，主要是一季度公司退還保證金、減員增效費用支出等。 12.往年第四季度一般虧損較大，主要原因是什么？ 為準確地反映公司每年度的財務狀況及經(jīng)營成果。根據(jù)《企業(yè)會計準則》相關規(guī)定，公司及下屬子公司基于謹慎性原則，每年末對公司的各類資產(chǎn)進行了全面梳理和減值測試，減值測試時公司聘請第三方評估機構對相關資產(chǎn)進行減值測試及確認年末投資性房地產(chǎn)公允價值，并出具相關評估報告。公司對評估結果進行評價、復核后，根據(jù)評估結果計提相應的減值準備及投資性房地產(chǎn)公允價值，相關資產(chǎn)減值損失及投資性房地產(chǎn)公允價值變動損益確認在第四季度，造成第四季度虧損相對較大。 13.西北地區(qū)4家百貨坪效比華南、華北低不少，這個是地域原因還是經(jīng)營原因？ 西北區(qū)域門店坪效差異主要受消費習慣與市場成熟度影響，公司已啟動區(qū)域定制化策略，聚焦年輕消費群體，在民生百貨等項目試點“商業(yè)+社交+娛樂”復合型業(yè)態(tài)，吸納電競體驗中心、文創(chuàng)市集、沉浸式劇本殺等新興業(yè)態(tài)，打造城市潮流消費新地標，逐步縮小區(qū)域效能差距。 14.公司聚焦海南自貿(mào)港、粵港澳大灣區(qū)的具體舉措有哪些？ 公司高度重視海南自貿(mào)港政策機遇，圍繞“貿(mào)易便利、產(chǎn)業(yè)升級、服務創(chuàng)新”三大方向，系統(tǒng)推進戰(zhàn)略布局。一是深化跨境電商與數(shù)字化融合。依托出資企業(yè)優(yōu)勢，加速跨境電商業(yè)務拓展，提升跨境商品通關、倉儲及分銷效率，構建“線上+線下”一體化運營能力。二是強化物流樞紐與供應鏈協(xié)同。適時布局集采集配建設、優(yōu)化保稅倉儲、冷鏈物流等基礎設施，同時深化與區(qū)域核心企業(yè)的供應鏈合作，增強全鏈服務效能。三是創(chuàng)新綜合服務生態(tài)。探索供應鏈服務與物業(yè)管理的模式升級，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游提供定制化支持。整合進出口資源，推動高附加值產(chǎn)品加工貿(mào)易，助力海南特色產(chǎn)業(yè)與國際市場對接。未來，公司將持續(xù)發(fā)揮多業(yè)務協(xié)同優(yōu)勢，緊抓自貿(mào)港政策紅利，通過資源整合與模式創(chuàng)新，為投資者創(chuàng)造可持續(xù)價值。 15.控股股東是否有注入資產(chǎn)的考慮，公司是否有整合供銷體系資產(chǎn)的計劃？ 供銷大集實控人變更是2024年4月，投資協(xié)議中約定了對上市公司的經(jīng)營規(guī)劃，控股股東將借助供銷社的平臺、網(wǎng)絡等優(yōu)勢，通過整合多方產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)資源，構建以商業(yè)網(wǎng)點、商貿(mào)流通產(chǎn)業(yè)為基礎，打通供銷城鄉(xiāng)雙向流通渠道，做優(yōu)做強雙向流通平臺，形成集商業(yè)運營、商貿(mào)物流和商品貿(mào)易三位一體的業(yè)務布局，將上市公司打造成為國內(nèi)領先的城鄉(xiāng)流通基礎設施建設運營商。2024年公司已啟動了收購商業(yè)發(fā)展51%股權的項目，并于 2025 年4月完成了過戶。公司將根據(jù)實際情況，按照上市公司相關規(guī)范要求推進相關工作，并及時持續(xù)履行信息披露義務。 |
關于本次活動是否涉及應披露重大信息的說明 | 否 |
活動過程中所使用的演示文稿、提供的文檔等附件(如有，可作為附件) | 無 |
附件 參會機構名單
序號 | 機構名稱 |
1 | 國泰海通證券股份有限公司 |
2 | 循遠資產(chǎn)管理（上海）有限公司 |
3 | 仁橋（北京）資產(chǎn)管理有限公司 |
4 | 磐厚動量（上海）資本管理有限公司 |
5 | 東方財富信息股份有限公司 |
6 | 華安基金管理有限公司 |
7 | 工銀安盛資產(chǎn)管理有限公司 |
8 | 光大保德信基金管理有限公司 |
9 | 中意資產(chǎn)管理有限責任公司 |
10 | 上海鵬山資產(chǎn)管理有限公司 |
11 | 上海混沌投資（集團）有限公司 |
12 | 湖南源乘私募基金管理有限公司 |
13 | 中國國際金融股份有限公司 |
14 | 明世伙伴私募基金管理（珠海）有限公司 |
15 | 萬得信息技術股份有限公司 |
16 | 深圳創(chuàng)富兆業(yè)金融管理有限公司 |
17 | 上海東方財富金融數(shù)據(jù)服務有限公司 |
18 | 泰康養(yǎng)老保險股份有限公司 |
19 | 上海美市科技有限公司 |
20 | First Plus Asset Management Pte. Ltd. |
21 | 上海峰嵐資產(chǎn)管理有限公司 |
22 | Neuberger Berman Investment Advisors LLC |
23 | 國新投資有限公司 |
24 | 中信證券股份有限公司 |
25 | 杭州同花順數(shù)據(jù)開發(fā)有限公司 |
26 | 天治基金管理有限公司 |
27 | Abrdn Hong Kong Limited |
28 | 北京騰輝盛華私募基金管理有限公司 |
29 | 愛建證券有限責任公司 |
30 | 上海智爾投資有限公司 |
31 | 民生加銀基金管理有限公司 |